Экономическое обоснование принципов дивидендной политики

Любая акционерная компания в определенный момент встает перед выбором: платить дивиденды или направить прибыль на инвестиции? Выберите какие теоретические подходы к данному вопросу дает экономическая наука:

- «теория несущественности»
- «остаточная теория»

Теория Модильяни и Миллера (ММ) базируется на следующих идеальных допущениях в отношении рынков капитала:

- налоговое законодательство не оказывает влияния на принятие решений
- инвесторы рациональны и настороженно относятся к риску

Как по другому называют «остаточную теорию»?

- Теория финансирования дивидендов по остаточному принципу

Выберите из списка следующие подходы, применяемые компаниями в отношении их дивидендных политик:

- финансирование дивидендов по остаточному принципу, когда все инвестиционные потребности компании удовлетворены;
- стабильные, но растущие дивиденды, выплачиваемые каждый год;

Когда был опубликован доклад Всемирного банка на тему: «Управление государственными предприятиями Китая: уроки из международного опыта»?

- в сентябре 2003 года

Основные тезисы рекомендаций Всемирного банка можно сформулировать следующим образом:

- учитывать интересы миноритарных акционеров.
- установить критерии, позволяющие проводить оценку эффективности использования акционерного капитала;

У государства до сих пор отсутствует единая и экономически обоснованная дивидендная политика. Наиболее значимыми последствиями такого положения являются:

- Отсутствие стимулов к реализации акционерными обществами, акции которых принадлежат государству, эффективной инвестиционной и финансовой политики.
- Необоснованно низкий уровень дивидендных доходов государства

Оптимальной теоретической базой для разработки дивидендной политики  целесообразно признать теорию:

- теорию «несущественности»

Дивидендная политика компании, контрольный пакет акций которой находится в государственной собственности, должна разрабатываться исходя из следующих основных принципов:

- определение фиксированной (минимальной) доли чистой прибыли акционерного общества, направляемой на выплату дивидендов;
- среднесрочное планирование основных показателей работы акционерного общества;

Целесообразен ли анализ промежуточной финансовой отчетности  (например по кварталам)?

- Нет, положительный финансовый результат, полученный в одном из кварталов, может создать неправильное впечатление о финансовом состоянии компании

Add comment


Security code
Refresh